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天悦平台注册证监会优化公募基金注册制:“扶优”6种情形 “限劣”9种情形

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  21世纪经济报道记者获悉,5月13日,证监会机构监管部发布《优化公募基金注册机制促进行业高质量发展》的机构监管情况通报(以下简称《通报》)。

  《通报》表示,将充分发挥产品注册的引导作用,突出扶优限劣的监管导向,进一步优化基金注册机制。

  业内分析,公募基金产品注册制从追求“更快速”,到持续优化,“扶优限劣”,促进公募行业持续大发展。迄今公募基金总规模突破25万亿元,公募基金以完善的内控体系和稳健的业绩赢得了投资者的信任。

  在公募基金注册机制“扶优限劣”的导向下,行业未来可能会呈现强者恒强的“马太效应”,产品质量和产品创新将会成为基金管理人发展的着力点,这将促使基金产品优胜劣汰,行业生态更健康。

  鼓励6种情形

  具体来看,《通报》对符合下列6种情形的基金管理人采取创新产品或业务优先试点等鼓励性措施

  一是管理能力强,管理基金产品中长期业绩较好,管理规模来自持续营销比例高;

  二是服务投资者能力强,投资者基金产品持有期限较长、主动采取优化费率设计让利投资者等方式切实提高投资者获得感;

  三是管理能力与规模适配意识强,主动采取措施有效适配管理规模;

  四是创新能力强,创新产品参与度高,试点产品运作稳健且市场效果好;

  五是合规风控能力强,业务发展良好且长期未发生风险事件或收到监管部门行政处罚、行政监管措施;

  六是社会责任感强,坚持长期投资、价值投资、责任投资理念,切实发挥资本市场“稳定器”“压舱石”的功能作用。

  6“限制”+3“暂缓”

  《通报》表示,对存在下列6种情形的基金管理人在法定注册期限内采取暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性措施:

  一是管理能力弱,产品中长期业绩持续表现差,投资运作风险事件时有发生;

  二是长期投资理念弱,投资换手率高,“风格漂移”问题突出;

  三是定价能力弱新股发行报价明显不合理;

  四是服务投资者能力弱,“赎旧买新”等问题突出;

  五是产品开发能力弱,迷你基金、基金清盘、募集失败、已批未募产品变更注册数量较多;

  六是声誉风险管理能力弱,从业人员违反职业操守、社会道德,损害行业形象。

  《通报》天悦注册链接表示,对存在下列3类问题的基金管理人依法采取取消适用快速注册机制、全部或部分产品暂停受理、已受理产品暂缓注册等限制性措施

  一是最近一年内因重大违法违规行为、重大失信行为受到行政处罚或刑事处罚,因违法违规行为、失信行为正在被有关机关立案调查(侦查),或者正处于整改期间

  二是公司治理、内部控制、风险管理存在重大缺陷,或者存在财务状况恶化等重大经营风险;

  三是最近一年内提交的基金注册申请材料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏

  鼓励优质和创新

  《通报》传达出的最重要精神是,“鼓励优质产品供给,充分发挥创新引领作用。 ”

  《通报》提出鼓励基金管理人守正创新,涉及开发5类产品:具有封闭锁定期产品、个人零售类中低波动型产品、养老投资产品、ESG产品、合理让利型产品

  同时,《通报》表示,将持续提升常规产品注册效率,并按照公募基金创新产品注册工作流程,对基金管理人提交的产品创新方案加快评估论证,对能切实发挥公募基金功能作用、无法规障碍、风险可控、投资者保护有效的产品加快注册试点,对试点效果良好的产品加快试点转常规。

  优化基金注册制促行业大发展

  《通报》表示,2019年10月全面实施公募基金常规产品分类注册机制以来,基金注册便利度大幅提升,行业主体获得感明显增强,有力促进了权益类基金发展壮大,助推行业规模快速增长,产品结构持续优化。

  但是,与此同时,公募基金行业量与质不平衡的问题逐步显现,部分公司存在专业能力适配性不够、投资者服务能力不强、长期投资和价值投资理念不牢等问题,赎旧买新、换手率高、风格漂移、业绩分化、募集失败、迷你基金数量较多等现象比较突出。

  21世纪经济报道记者关注到今年以来注册制出现较大变化:自2014 年8 月8 日起公募基金产品的审查由核准制改为注册制。去年底的《深入推进简政放权进一步优化公募基金产品注册机制》的机构监管情况通报,自2022年1月1日起新基金注册速度获得提升,第一是纳入快速注册机制的常规混合类、债券类基金产品,注册期限由原则上不超过20天缩短至15天。第二是未纳入快速注册机制的常规主动权益类、被动权益类(宽基)、混合类、债券类基金产品,注册期限由原则上不超过30天、30天、45天、45天缩短至20天、20天、35天、35天。

  业内认为,此前公募基金追求的是“更快速注册制”,现在突出的是“扶优限劣”监管导向。

  总体来看,在2019年新基金审批就采取了“快速注册制”之后,行业发展速度明显加快。

  2019年、2020年和2021年分别成立新基金达到1007只、1377只、1898只,远超过此前行业年度发行新基金数量。

  从规模来看,2020年成立新基金总规模3.12万亿,创历史新高;2021年成立的新基金总规模2.98万亿元,为历史第二高。

  公募基金总规模的不断攀升,目前已突破25万亿元,公募基金以完善的内控体系和稳健的业绩赢得了投资者的信任,未来大有可为。

  而对于基金产品注册机制的持续进一步优化,有业内人士表示,“扶优限劣”的导向下,行业可能会出现强者恒强的“马太效应”。目前小基金公司与大基金公司相比,在产品提供上处于竞争劣势,小公司需从自身产品布局的需求出发,进一步补足、丰富产品线、注重发展特色。同时,产品质量和产品创新将会成为基金管理人发展的着力点。此外,目前部分公司存在赎旧买新、换手率高、风格漂移、迷你基金等现象,在监管“扶优限劣”导向下,基金产品优胜劣汰,行业生态会更加健康。

(文章来源:21世纪经济报道)


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